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特斯拉2016年第一季度业绩报告

  • 将年产50万辆汽车的产量目标完成时间提早两年,调整至2018年
  • 大批量制造的Model 3车型将于2017年年底开始生产和交付
  • Model S订单量相比去年第一季度猛增45%,全球增长加速
  • Model X产量从去年第四季度的507辆上升至今年第一季度的2,659辆
  • 现金余额环比增长2.45亿美元(计入ABL,但不含Model 3)
  • 确认今年可交付8万到9万辆汽车

2016年5月4日

尊敬的客户,各位股东:

市场对Model 3的巨大需求证明了纯电动汽车对大众市场的巨大吸引力。在Model 3起订的第一个星期,我们就收到超过325,000份预订,而当时我们既没有打广告,也没有做商业代言。这预示着约达140亿美元的未来销售额,也使Model 3的推出成为具有重大影响的消费类产品发布事件。从那以后,预订量一直增长,甚至超出了我们的预期。在Model 3的推动下,特斯拉加快可持续能源转型的目标显得更加切实可行。

除了Model 3的发布之外,Model S的全球需求不断增长,Model X的产量也不断提升。特斯拉能源(Tesla Energy)也扩大了产量和交付量,市场热度不断上升,而超级电池工厂的施工进度也一直超前于公司的原定计划。

我们的财务业绩也有所好转。我们成功降低了非GAAP运营支出和资本支出。再结合更有重点的营运资本管理,这让我们得以更加有效地管理第一季度的现金流出。

产量目标提前

我们正稳步迈向2017年年底开始生产和交付大批量车型Model 3的目标。为了按时实现这一目标,我们自己和供应商都会提前做好量产准备。

此外,鉴于Model 3的市场需求,我们决定将年产50万辆的产量计划(Model S、Model X和Model 3的总产量)提前到2018年,也就是比之前的计划提前两年。在两年时间内将产量提高五倍将是一项巨大挑战,很可能需要追加资金,但这是我们的目标,我们将努力实现这一目标。

特斯拉2016年第一季度业绩报告

2016年第四季度在超级电池工厂生产首批电池的计划仍在推进之中,由于产量计划做出了改动,该工厂的投产规划也将相应调整。

我们为Model 3设定的目标是打造全球最好的汽车,不计各种补贴和优惠,起价为3.5万美元,单次充电至少可续航215英里,而且能带来很高的毛利润率。我们准备把特斯拉最好的技术用到Model 3上,同时将制造难度保持在相对较低的水平,以实现大批量、高质量的生产。

加速推动全球需求

相比去年同期,Model S的第一季度净订单量上升45%,增长速度超过上一季度。北美和欧洲的订单增长率均有上升,而亚洲的订单相比去年同期增长超过160%。在所有同等价位的四门轿车中,Model S在北美和欧洲的市场份额一直处于领先地位。

Model S订单量的增长和Model X的预订转化率可支持特斯拉在2016年交付8到9万辆汽车的计划。值得注意的是,这样的需求水平在Model S改款、Model X登陆门店以及Model 3首发亮相之前就已经达到了,我们认为这将刺激特斯拉所有车型的市场需求。

特斯拉2016年第一季度业绩报告
Model S新面貌

我们于今年四月推出了Model S的改款车型,这是Model S迄今为止规模最大的硬件统一改造(总共进行了近300处部件改造)。此轮更新包括车头外观改良、采用自适应性大灯、加快充电速度和延长续航里程,而改款车型的价格仅有小幅上升。车内的空气质量和车外一样重要,所以我们为Model S增添了和Model X一样的HEPA空气过滤系统。现在,全新Model S和Model X的客户都可以用上"生物武器防御"模式了。

另外一点让我们感到欣喜的是,尽管推出了上述产品升级,但二手Model S的需求依然旺盛,其残值完全符合我们的预期。

关于Model X,产量的扩大令该车的供应状况得到改善。今年4月,我们在北美发布了Model X在线配置服务,并开始在美国的很多门店部署Model X。到今年年底,Model X将进驻所有特斯拉门店。

为支持特斯拉车队的迅速扩大,我们在全球不断扩建销售、服务和超级充电站网络。2016年年内增开70余家零售和服务点的计划仍在稳步推进,这将使特斯拉的经营网点总数达到近300家。我们还在第一季度开通了29个超级充电站和311个目的地充电站,其总数分别增至615和2,200个。目前,全球的超级充电桩和目的地充电桩总数分别达到3,600和3,700余个。

特斯拉能源本季度也增长强劲。第一季度,我们向四大洲的客户交付了超过25兆瓦时的储能器。同期,我们在北美、亚洲、欧洲和非洲交付了2,500多套Powerwall家庭储能设备以及近100套Powerpack企业级储能设备。

增强和提升产能

第一季度,我们创下了15,510辆的季度产量纪录,比去年第四季度增长10%。Model S第一季度产量为12,851辆,实现了原定生产计划,但Model X车型2,659辆的产量则不足以达到预期的交付水平。我们的第一季度交付公告解释了Model X在生产上遭遇的挑战及其内在原因。在增产方面,我们正取得重大进展,并计划继续提升汽车总产量,以实现今年下半年交付量破5万的目标。继续推动高质量的扩产进程是特斯拉当前的首要任务。

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Model X

超级电池工厂的施工和投产仍在按计划进度稳步推进,预计将于年底开始生产电池。这样一来,电池生产就将于2016年启动,以配合经过修改的产量计划。

第一季度业绩

公司第一季度业绩反映了我们为提高现金管理效率而开展的初步工作。虽然我们尚处于大幅增强财务体系和运营、改善运营资本管理的早期阶段,但我们已经在改善库存控制、改善厂商管理和加速资金回笼方面收到了效益。

通过严控支出,我们三年来首次降低了非GAAP运营支出。按照非GAAP标准,第一季度总运营支出为4.17亿美元,相比上一季度减少3%。而由于Model X的开发工作在这一季度逐渐减少,研发支出也相应降低。GAAP运营支出为5.01亿美元,包括8300万美元非现金股票报酬。由于公司的开发和运营极有可能达到特定的节点,所以股票报酬环比有所增加。

通过改善资本预算,我们将资本支出削减到2.17亿美元,相比上季度减少47%,并且不会影响未来增长前景。第一季度的资本支出主要用于产能提升、超级电池工厂建设以及客户支持基础设施。

得益于更有效的现金管理,第一季度末的现金及现金等价物增至14.4亿美元,其中4.3亿美元从公司的资产抵押信用额度中支取。季末现金余额不包括来自Model 3预订的现金流。第一季度最后一天收到的Model 3定金几乎全部记为应收账款,有待从各个信用卡银行收到现金。季度末在途运输车辆为四月份带来的现金收入以及Model 3预订定金使我们得以偿还3.5亿美元的资产抵押信用额度。

我们的第一季度GAAP运营现金流出为2.5亿美元。面向银行租赁合作伙伴的车辆销售产生了2.42亿美元的现金流,加上这部分现金之后,我们的核心业务现金流基本达到收支平衡。

第一季度非GAAP总收入为16亿美元,相比去年同期增长45%以上,而GAAP收入则为11.5亿美元。第一季度非GAAP总毛利润率为21.7%,按GAAP计算则为22.0%。

非GAAP汽车业务收入为14.8亿美元,其中包括10.3亿美元的GAAP汽车业务收入,以及来自租赁会计的4.55亿美元递延收入净增长,租赁会计用于间接租赁以及提供回售保值的汽车销售。第一季度,我们共交付汽车14,810辆,基本达到我们在四月份公告中预估的数量。Model S平均售价环比上涨1.4%,价格的上升和较高的选配件购买率抵消了产品组合略微转向价格较低的Model S衍生车型所产生的影响。Model X第一季度的平均价格高于Model S约30%。

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Model 3首发亮相

租赁业务在本季度继续升温,而特斯拉直接租赁的比例也进一步上升。第一季度,特斯拉直接租出1,405辆汽车,总交易价值达1.49亿美元。

剔除5700万美元的零排放(ZEV)信用收入,第一季度非GAAP汽车业务毛利润率为20.0%,按GAAP计算则为19.6%。随着车辆可靠性的不断提升,所有新车的质保应计比率与去年第四季度相比均有所下降(以预计质保成本计算)。整体而言,由于Model X正处于扩产阶段,利润率较低,所以Model X在总交付量中占比的增加使我们的非GAAP汽车业务毛利润率较去年第四季度下降了90个基点。

第一季度的服务及其他收入为1.21亿美元,比去年同期增长160%。这一强劲增长主要来自二手Model S销售的增加。第一季度的服务及其他毛利润率也环比上升至4.7%,这主要得益于二手车销售和服务利润率的提高。

我们的第一季度非GAAP净亏损减少34%,为7500万美元,或按照1.33亿普通股计算,每股亏损0.57美元,而第一季度GAAP净亏损则为2.82亿美元,或每股普通股2.13美元。两组数字都包含了900万美元、合每股0.07元的收益,这部分收益主要来自外汇交易重估的未实现收益。

前景

第二季度,我们预计将生产约2万辆车,即产量环比增长近30%,交付将尽量集中在第二季度,其余车辆在第三季度交付。由于季度末存在大量发往亚洲和欧洲客户手中的在途运输车辆,预计第二季度交付量将达到约1.7万辆。重要的是,供应链制约因素已经得到解决,我们计划在第二季度末保持每周2000辆的生产速度,为第三季度创造可观的交付数据奠定基础。

在2016年全年,我们仍然坚信能实现8万到9万辆的Model S和Model X新车交付量。做出这一判断原因有三:Model S和Model X的需求一直在增长;我们预计第二季度的生产率会有所上升;而且特斯拉计划在2016年下半年扩大产量。

Model S的成本削减和Model X制造效率的提高预计将推动汽车业务毛利润率的增长。我们的计划是在年底前使Model S的非GAAP毛利润率接近30%,并将Model X非GAAP毛利润率提升至25%左右,此外还要在2017年提高Model X的毛利润率,这一计划目前正在顺利推进。

由于我们正在投资扩充客户支持基础设施投资,同时继续专注于支出管理,第二季度的非GAAP总运营支出将略高于第一季度。另外,随着我们在2016年下半年加快Model 3的开发工作,运营支出增长率将会上升,预计2016年全年非GAAP总运营支出大约将增长20%至25%。

鉴于我们计划提前实现年产50万辆汽车的产量目标——也就是将先前规定的增产计划时间跨度缩短一半,我们将重新评估特斯拉的资本支出水平,但预计2016年的资本支出将比我们之前预测的15亿美元高出50%左右。这自然会影响我们今年实现正净现金流入的能力,但考虑到Model 3的市场需求,为满足这一需求而进行投资是符合特斯拉长远利益的最佳决策。

第一季度Model 3的旺盛需求和公司财务业绩的改善代表特斯拉在2016年取得了良好的开端。我们期待将Model 3推向市场,与大家协力推动全球可持续能源过渡转变。

埃隆·马斯克,董事长兼首席执行官

Jason Wheeler,首席财务官

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